Key Takeaway

***Retour aux taux faibles de l’inflation*** et reprise du processus de décompensation sont pris en compte dans les prévisions, selon BAM dans un communiqué suivant la deuxième réunion trimestrielle de 2024 de son Conseil, tenue à Rabat.

Inflation Sous-Jacente

En ce qui concerne la **composante sous-jacente de l’inflation**, qui reflète la tendance fondamentale des prix, elle s’est élevée à **2,1% en moyenne sur les cinq premiers mois de l’année** et devrait rester proche de ce niveau jusqu’à fin 2025.

Ancrage des Anticipations d’Inflation

Le Conseil a également noté le **bon ancrage des anticipations d’inflation,** tel qu’il ressort de l’enquête trimestrielle de Bank Al-Maghrib auprès des experts du secteur financier. Ces anticipations ont enregistré une baisse significative, revenant au deuxième trimestre de l’année à **2,7% pour l’horizon de 8 trimestres** et à **2,8% pour celui de 12 trimestres**.

Conditions Financières

Stabilité des Taux Débiteurs

Quant à la **transmission des décisions de politique monétaire** aux conditions financières, les taux débiteurs des banques sont restés quasi-stables pour le deuxième trimestre consécutif. Depuis le début du resserrement monétaire en septembre 2022 jusqu’au premier trimestre 2024, leur augmentation cumulative a été de **116 points de base**.

Impact sur les Entreprises

• La hausse des taux a davantage touché les entreprises que les particuliers.
• Cette hausse a été **moins importante pour les très petites, petites et moyennes entreprises (TPME)** par rapport aux grandes entreprises.