Des centaines de critères, des projets uniques : Hatim Ben Ahmed dévoile une approche singulière

Points Clés à Retenir

Entretien avec Hatim Ben Ahmed

Président de l’AMIC

Hatim Ben Ahmed
Président de l’Association marocaine des investisseurs en capital (AMIC)

Le président de l’AMIC explique les principaux défis auxquels sont confrontées les entreprises en phase de croissance dans leur quête de financements. Il détaille également la manière dont les fonds d’investissement évaluent le potentiel de croissance des entreprises avant d’y investir.

Défis de Financement pour les Entreprises en Croissance

Quels sont les principaux défis que rencontrent les entreprises en phase de croissance lorsqu’elles cherchent des financements ?

Une entreprise en phase de croissance cherche souvent à financer deux éléments : les investissements nécessaires à sa croissance ainsi que le BFR associé (financement du cycle d’exploitation). Pour une entreprise de taille moyenne, il est assez difficile de financer entièrement ces deux éléments. Rapidement, les banques sont freinées par les niveaux de capitaux propres de ces entreprises, ce qui les oblige souvent à revoir leurs ambitions à la baisse. C’est là que les capital-investisseurs interviennent.

Tendances Actuelles du Financement par les Fonds d’Investissement

Quelles sont les tendances actuelles en matière de financement par les fonds d’investissement, notamment pour les start-ups technologiques ?

L’industrie du capital-investissement au Maroc est en plein développement. De plus en plus de sociétés de gestion s’installent et participent activement au financement des entreprises. Quelle que soit leur taille, les entreprises peuvent désormais trouver un fonds d’investissement répondant à leurs besoins. Ces fonds, généralement multisectoriels, proposent principalement des financements en capital, avec éventuellement des produits de dette. Les start-ups bénéficient également de cette dynamique, avec des sociétés de gestion spécialisées couvrant toute la chaîne (pre-seed, seed, Serie A, etc.).

Évaluation du Potentiel de Croissance

Comment les fonds d’investissement évaluent-ils le potentiel de croissance d’une entreprise avant d’y investir ?

Il existe de nombreuses approches. En priorité, nous regardons les réalisations des années précédentes pour évaluer la capacité de l’entreprise à croître sur son marché. Ensuite, nous analysons en détail le marché, sa croissance et le positionnement compétitif de l’entreprise.

Transition vers des Pratiques Durables

Comment les fonds d’investissement peuvent-ils soutenir les entreprises dans leur transition vers des pratiques durables et responsables ?

Les fonds d’investissement, gérant souvent de l’argent d’investisseurs axés sur l’ESG, ont pour mission de s’assurer que leurs investissements soient responsables. Nous offrons aux entreprises notre savoir-faire et nos processus en matière de pratiques durables, ce qui est grandement apprécié par les dirigeants d’entreprise, voyant l’impact positif sur leur business.

Secteurs Attractifs pour les Investisseurs

Quels secteurs ou types de projets sont actuellement les plus attractifs pour les investisseurs en capital ?

Les fonds couvrent tous les types de secteurs, sans qu’un secteur particulier ne sorte du lot. Les projets les plus attractifs sont ceux présentant un fort potentiel de croissance et où l’entreprise peut rapidement devenir leader de son marché.

Critères de Sélection des Investisseurs

Quels sont les critères clés que les investisseurs en capital recherchent lors de la sélection des entreprises pour leurs portefeuilles ?

Les critères varient, mais certains reviennent régulièrement : qualité et expérience du management, taille du marché, part de marché, taux de croissance historique, taux de marge, niveau d’investissement réalisé, BFR en nombre de jours, attractivité et faisabilité du Business Plan, et perspectives de sortie (bourse, cession majoritaire ou à un autre fonds).

Le Capital-Investissement en Plein Essor

Le capital-investissement cartonne

L’année 2023 a été record pour le capital-investissement, avec des levées de fonds atteignant 3 milliards de dirhams. Sur la période 2018-2023, ces levées ont totalisé 9,8 milliards, soit plus du double de celles de 2012-2017. Les investissements, réalisés par 12 sociétés de gestion, ont atteint 2,5 milliards de dirhams, couvrant 25 nouvelles entreprises et 16 réinvestissements. Après une baisse de participation entre la première et la troisième génération de fonds, les capitaux levés auprès des investisseurs marocains ont significativement augmenté entre 2018 et 2023, atteignant 45% des levées totales de fonds.

FAQ

Quels sont les principaux défis de financement pour les entreprises en phase de croissance?

Elles ont du mal à financer les investissements et le BFR.

Comment les fonds d’investissement choisissent-ils les entreprises dans lesquelles investir?

Ils se basent sur des critères comme la qualité du management, la taille et la part de marché, et le potentiel de croissance.

Quels secteurs sont les plus attractifs pour les investisseurs en capital?

Les secteurs avec un fort potentiel de croissance et la capacité de devenir leaders sur leur marché.

Comment les entreprises peuvent-elles bénéficier de pratiques durables soutenues par les fonds d’investissement?

Les fonds d’investissement offrent leur expertise et processus pour intégrer des pratiques durables, appréciées par les dirigeants.

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